自社株買いの確率が上がる？「PBR1倍割れ」が投資のチャンスと言われる理由を徹底解説！

以前、
「PBR1倍割れ」という言葉が、
投資界隈で大きな話題になった時期がありました。

しかし最近では、
あまり耳にしなくなったと感じる人も
多いかもしれません。

とはいえ、それは
あくまで一時的な「流行語」としての話。

株式投資を考えるうえで、
「PBR1倍割れ」は今も変わらず、

企業の評価や行動を読み解くための
重要なヒントであり続けています。

この記事を最後まで読むと、こんな視点が身につきます

• ✅自社株買いを運任せではなく、
  根拠を持って考えられるようになる
• ✅「ただ安いだけの株」と「評価が変わる可能性のある企業」
  を自分の頭で見分けられるようになる
• ✅東証のルールや市場の圧力を理解し、
  負けにくい投資判断の土台ができる

「いつか自社株買いが発表されればいいな……」

そんな
“祈るだけの投資”は、
ここで一区切りにしましょう。

第1章：PBRとはそもそもなに？

PBRを一言でいうと、
「会社の財産」と「今の株価」を比べるモノサシです。

この数字を見ることで、
その株が

• お買い得（割安）なのか
• それとも期待されすぎ（割高）なのか

を、大まかにつかむことができます。

PBRの数字	投資家はどう思っている？	状態のイメージ
0.5倍	「安すぎて怪しい」「宝の山かも？」	超割安。 財産より株価が安い「バーゲンセール」
1.0倍	「妥当だね」	標準。 財産と株価がピッタリつり合っている
5.0倍	「将来に期待大！」「ちょっと高すぎ？」	割高。 財産より「将来の成長」が評価されている

PBR5倍は「買ってはいけない株」なの？

結論から言うと、
「5倍だからダメ」というわけではありません。

PBRが高い株は、

と投資家から期待されている
成長株（IT企業など）に多いのが特徴です。

高PBR（5倍〜）の正体とは？

高PBRとは、
今の財産よりも
「未来の成長」に高い値段がついている状態。

たとえるなら、
人気店に並ぶための
「プレミア料金」を払っているようなものです。

だからこそ注意点もある

初心者にとっては、
見極めが少し難しい投資になります。

• 期待どおり成長すれば → 株価はさらに上がる
• 少しでも成長が鈍ると → 「期待外れ」で急落

つまり、
ハイリスク・ハイリターンな投資だ、
ということは理解しておく必要があります。

【注意】PBR 0.1倍が「超お買い得」とは限らない！

数字が低いほど
お得に見えてしまいますが、
実はここに大きな落とし穴があります。

PBR0.1倍は、
投資家からこんな疑いを向けられている
サインかもしれません。

• 倒産リスク
  「この会社、近いうちに潰れるのでは？」
• 資産のサビつき
  「持っている土地や建物、
  　もう価値がないのでは？」

ただ低いだけの「ボロ株」に注意

何年もPBR0.1倍のまま放置されている株は、
市場から

と見捨てられている可能性があります。

こうした株を掴んでしまうと、
「安物買いの銭失い」になりかねません。

そして今、東証からこの「低PBR株」に「無理やりにでも株価を上げなさい！」という強力な追い風が吹いています。

第2章：なぜ「PBR1倍割れ」は投資家が無視できなくなったのか？

これまで日本市場には、PBRが1倍を下回ったまま、
何年も放置されている企業が数多く存在していました。

いわゆる
「万年割安株」です。

株価が低くても、特に何も起きない。
企業も投資家も、
それを当たり前として受け入れていた――
そんな時代が長く続いてきました。

しかし今、
その前提が大きく変わっています。

東証のプレッシャー：PBR1倍割れは「見過ごされない状態」へ

2023年、東京証券取引所は
明確なメッセージを出しました。

これにより、PBR1倍割れは単なる“割安状態”ではなく、
市場から問題視される状態 へと変わりました。
ここで重要なのは、
このプレッシャーが“企業の外側”から来ているという点です。

「何か手を打たなければならない」
と、行動を迫られる立場になりました。

• ✅投資家からの評価が下がる
• ✅海外マネーが入らなくなる
• ✅株価が低迷すると経営陣の評価にも影響する
  つまり、
  「このまま放置すると会社の立場が悪くなる」
  という状況が生まれたのです。
  これまで株価に無関心だった経営陣でさえ、

• ✅「このままでは市場から見放される」
• ✅「何か手を打たなければならない」
  と、行動を迫られる立場になりました。

【なぜ選ばれる？】自社株買いという選択肢

東証からの
「1倍割れを解消しろ」という宿題に対し、
企業が出したもっとも強力な回答が自社株買いです。

自社株買いは、

• 発表した瞬間に市場へ強いメッセージを出せる
• 株価に直接的なインパクトを与えやすい
• 「株主還元に本気です」という姿勢を示せる

という特徴があります。

つまり企業にとっては、

になりやすい、というわけです。

だから投資家は、PBR1倍割れを無視できない

ここで重要なのは、
「PBR1倍割れ＝必ず上がる」ではない、という点です。

ただし、

• ✅企業が評価を意識せざるを得ない
• ✅株主還元を検討する動機が生まれる
• ✅東証の圧力で“放置されにくい状態”になる

という意味で、
「何も起きないまま放置されにくい状態」
になったのは事実です。

これが、今の日本市場で
PBR1倍割れが“ただの割安”ではなく、
“企業が動く可能性のあるサイン” として注目されている理由です。

第3章：PBR1倍割れから自社株買いで評価が変わった実例

ここでは、
「PBR1倍割れを解消するために、
企業が実際にどんな行動を取ったのか」

その象徴的な実例を見ていきます。

中でも、日本株の空気を変えたといわれる
代表的な2銘柄を取り上げます。

1. シチズン時計（7762）：発行済み株式の25%を買い戻し！

2023年2月、
まさに「PBR1倍割れ」が問題視され始めた頃、
シチズン時計が驚きの発表をしました。

• ✅当時の状況：PBRは0.6倍台。
  長年、実力はあるのに株価が低い「放置株」でした。
  
• ✅放った奥の手：発行済株式の約4分の1（25.61%）
  という、とんでもない規模の自社株買いを発表。
  
• ✅結果：株価は制限値幅の上限（ストップ高）まで急騰。
  その後も株価は力強く上昇し、PBR1倍超えへと大きく前進しました。

2. 大日本印刷（7912）：巨額の自社株買いで「万年割安」を脱出

大日本印刷も
「中身は良いのにPBRが低い」代表格でした。

• ✅当時の状況：豊富な資産を持ちながら、PBRは0.6倍前後。
  
• ✅放った奥の手：過去最大規模となる3,000億円の自社株買いと、
  積極的な株主還元策を発表。
  
• ✅結果：市場は「ついに重い腰を上げた！」と大絶賛。
  株価は跳ね上がり、長らく超えられなかったPBR1倍の壁を見事に突破しました。

💡ここがポイント！

どちらの例も、「低PBRが放置されていた」からこそ、
自社株買いが強烈なサプライズ（お買い得感）として市場に受け入れられたのです。

もし、すでにPBRが高い（人気がある）株だったら、
ここまで劇的な反応は起きなかったでしょう。

第4章：自社株買い×PBR1倍割れ「3つの落とし穴」と銘柄の探し方

ここまで読むと、
「PBR1倍割れの株を全部買えばいいのでは？」
と思うかもしれません。

しかし、
投資に「絶対」はありません。

最後に、初心者が特にハマりやすい
3つの落とし穴と、
評価が変わる可能性のある銘柄の見つけ方を整理します。

1. 初心者がハマる「3つの落とし穴」

落とし穴① 「とりあえず発表しただけ」の小規模な自社株買い

注目すべきは、
自社株買いの“金額”ではなく“規模”です。

発行済株式の0.1％程度の買い戻しでは、
株価を押し上げる力はほとんどありません。

目安としては、1〜3％以上。

この水準になると、
市場の受け取り方が明確に変わってきます。

落とし穴② 業績が右肩下がりの「ボロ株」

第1章でも触れましたが、
PBR0.1倍のような
極端な低評価には、それなりの理由があります。

• ✅本業が赤字続き
• ✅キャッシュが減少している

こうした企業は、
そもそも自社株買いをする余力がない
ケースがほとんどです。

落とし穴③ 「発表で出尽くし」になるケース

すでに期待感で株価が上がっている場合、

自社株買いの発表が
ゴールになり、材料出尽くしで
売られてしまうことがあります。

「発表されたから買う」
ではなく、

発表前に、
どこまで織り込まれているか
を意識する必要があります。

2. 「次に来る」自社株買い銘柄を見つける3条件

失敗を避けて、
次の「シチズン」や「大日本印刷」を探すなら、

次の3点を
チェックしてみてください。

• ✅PBRが1倍を大きく下回っている
  （0.5〜0.8倍など）
• ✅現金や資産を十分に持っている
  （自社株買いをする余力がある）
• ✅東証への改善計画をまだ出していない
  または、検討段階にある

これらはすべて、
「企業がこれから動く余地があるか」
を見るための条件です。

3. さらに精度を上げるなら「DOE」をチェック！

「どの銘柄が、いつ自社株買いをするかまでは読めない……」

そう感じる人は、
DOE（自己資本配当率）も
あわせて確認してみてください。

DOEを導入している企業は、

と、あらかじめ宣言している状態とも言えます。

こうした企業が、PBR1倍割れの状態にあれば、
自社株買いが検討される可能性は、さらに高まります。

まとめ：PBR1倍割れは、企業の「変化」を読む投資

PBR1倍割れ投資の本質は、
単に「安い株を探すこと」ではありません。

東証からのプレッシャーを受け、企業が自ら変わろうとする瞬間に
いち早く気づけるかどうか。そこに、この投資の面白さがあります。

これまで、
PBR1倍割れの株は

というイメージを持たれがちでした。

しかし今の日本株市場では、
「評価を見直される可能性を秘めた候補」
へと、少しずつ立ち位置を変えています。

最後に：

PBR1倍割れ投資は、
自社株買いを宝探しのように
「当たりを祈る」手法ではありません。

東証のルールや市場環境を理解し、
企業が変わろうとしているサインを
冷静に読み取る投資です。

「PBRが低いから買う」のではなく、
「PBRを1倍に戻そうとしているかを見る」。

この視点を持つだけで、
あなたの銘柄選びの精度は
確実に一段、上がるはずです。