※本記事は、現時点での報道と市場環境をもとにしたシナリオ分析であり、特定の結果を断定するものではありません。
2026年1月、衆院解散の観測が浮上。
市場では早くも「自民圧勝シナリオ」が意識されています。
株価は短期的に上昇。
ドル円は158円手前まで円安が進行中です。
注目すべきは、日銀の追加利上げ圧力。
高市政権は金融緩和の継続を望みますが、円安が160円を超える局面では
物価安定の観点から日銀が利上げを迫られる可能性が高まります。
つまり、政治（緩和継続）と日銀（利上げ圧力）の板挟みが
株式市場の最大の不透明要因となっているのです。
本記事では、円安・株高の行方と
投資家が押さえておくべきリスクや戦略を整理していきます。
① 結論：政治イベントと金融政策が同時進行する“ねじれ相場”
2026年1月の日本市場は、政治と金融政策が同時に動く極めて珍しい局面に入っています。
- 衆院解散・総選挙は株高要因
→ 政策の継続性・財政出動期待・外国人投資家の買い戻しが入りやすい。 - しかし日銀の利上げ圧力は株安要因
→ 賃金上昇・物価高・米国との金利差縮小が、利上げ観測を強めている。 - 円安・株高トレンドは続くが、揺れ幅は大きくなる
→ 政治イベントと金融政策が“逆方向の力”で市場を引っ張るため。
さらに最新報道（1月9日）では、解散のタイミングが「1月23日の通常国会冒頭」とされている。
そして奇しくも、日銀の金融政策決定会合も「1月22〜23日」に開催される。
つまり――
「解散が検討される1月23日は、日銀会合の最終日」
政治と金融政策が同時に動く“運命の日”が生まれる。
市場は、
首相の解散宣言（株高要因）と
日銀の政策判断（株安要因）
という真逆のインパクトを“同じ日に”受ける可能性がある。
そのため2026年1月は、
円安・株高が続きつつも、ボラティリティが最大化する「ねじれ相場」
になるのが大局的な見立てとなる。
② 2026年1月に衆院解散はあるのか？政治スケジュールと可能性
2026年1月解散が急浮上したのは、政治的な追い風と制度的なタイミングが同時に揃ったためです。
- 通常国会が1月23日に召集される見通し
→ 国会冒頭解散は歴代政権が採用してきた“王道パターン”。
今回も報道では「1月23日冒頭での解散」が有力視されている。 - 内閣支持率が高水準で推移している局面
→ 発足以来70％台を維持しており、政治の世界では“勝てる時に選挙をする”のが鉄則。
支持率が高い今は、政権にとって最も選挙に踏み切りやすいタイミング。 - 補正予算・減税など“選挙向け政策”がすでに整っている
→ 18兆円超の補正予算や積極財政を掲げる経済政策は、有権者に訴求しやすい。
「経済政策への信任を問う選挙」に持ち込みやすい状況。 - 野党側の準備不足
→ 候補者調整が遅れ、与党にとって“今が最も戦いやすい”局面。
こうした複数の条件が重なり、1月9日の報道では
「1月23日・通常国会冒頭での解散」
というシナリオが一気に現実味を帯びてきた。
③ 自民圧勝シナリオ：なぜ株高につながりやすいのか
自民党が圧勝するシナリオは、市場にとって“最も読みやすい展開”です。
その理由は、政策の継続性・財政拡大・成長戦略の維持という、株価を押し上げる要素が揃うためです。
① 政策の継続性 → 外国人投資家が好む「安定性」
株式市場、とくに日本株の需給を左右するのは外国人投資家です。
彼らが最も重視するのは 「政策の予見可能性」。
- 政権が安定 → 中長期の政策が読みやすい
- 規制・税制の急変リスクが低い
- 外国人投資家の資金が入りやすい
自民圧勝は、まさにこの“政策の継続性”を市場に示すため、日本株にとってプラス材料になりやすい。
② 財政拡大期待（補正予算・減税）
今回の選挙は、
「強い経済」「責任ある積極財政」
を掲げる政権の信任投票という側面が強い。
- 18兆円超の補正予算
- 減税・給付金
- 成長戦略に沿った大型投資
これらはすべて株価の下支え要因。
自民圧勝となれば、
「財政拡大路線が継続する」
という市場の確信につながり、株価には追い風となる。
③ 規制改革・成長戦略の継続
自民党政権は、
- 半導体
- GX（グリーントランスフォーメーション）
- 防衛・安全保障
- インフラ更新
など、国策テーマを軸にした成長戦略を進めている。
政権が安定すれば、
これらの政策が中断されるリスクが低く、
国策銘柄への資金流入が続きやすい。
④ 過去の選挙と株価の相関（短期的なアノマリー）
日本株には、
「選挙前後は株が上がりやすい」
というアノマリーが存在する。
理由はシンプルで、
- 選挙前 → 景気刺激策が出やすい
- 選挙後 → 政策の不透明感が消える
- 外国人投資家が買い戻しやすい
という“イベントドリブンの買い”が入りやすいため。
自民圧勝となれば、
このアノマリーがさらに強く働く可能性が高い。
④ 同時に高まる日銀の利上げ圧力
自民圧勝で株高ムードが強まる一方で、日銀の利上げ圧力は確実に高まります。
この“逆方向の力”が、2026年相場を読みづらくしている最大の要因でしょう。
① 賃金上昇・物価高 → 利上げ議論の再燃
- 2025年の春闘以降、賃金は高い伸びを維持。
- 物価もサービス価格を中心に粘着性が強く、「賃金と物価の好循環」が定着しつつある。
- 日銀はこれまで「持続的な賃金上昇」を利上げの条件としてきたため、
→ 利上げ議論が再び強まるのは必然。
とくに、1月22〜23日の金融政策決定会合は、
「解散と同日に重なる可能性がある」という点で市場の注目度が極めて高い。
② 米国との金利差縮小圧力
- 米国は利下げサイクル入りが視野に入っている。
- 一方、日本は利上げ方向へ。
→ 日米金利差が縮小する方向に動く。
金利差縮小は、 - 円高圧力
- 外国人投資家の日本株買いの勢い鈍化
につながりやすい。
つまり、円安・株高トレンドの“逆風”が吹き始めているということ。
③ 利上げが株価に与える3つの悪影響
日銀が利上げに踏み切る、あるいは利上げ観測が強まるだけでも、株式市場には以下の3つの悪影響が出る。
1. PER低下（割高感の修正）
金利上昇は、将来利益の割引率を押し上げるため、
→ 株価の理論値が下がり、PERが低下しやすい。
特に高PER銘柄（グロース株）は影響が大きい。
2. 企業の借入コスト増
利上げは企業の資金調達コストを押し上げる。
- 設備投資の抑制
- 利益率の低下
- 財務負担の増加
といった形で、実体経済にも悪影響が及ぶ。
3. 円高リスク（輸出企業の逆風）
金利差縮小 → 円高圧力
円高 → 輸出企業の利益圧迫
特に日本株の主力である
- 自動車
- 電機
- 半導体製造装置
などは、為替の影響を強く受けるため、株価の重しになりやすい。
⑤ 円安・株高の継続性：どこでトレンドが変わるのか
2025年後半から続く円安・株高トレンドは、
2026年に入っても基本線としては維持される可能性が高い。
しかし、今年の相場は例年以上に“揺れやすい”。
理由は、政治イベント（株高要因）と金融政策（株安要因）が同時進行するためです。
① 選挙は円安・株高を後押しする
自民圧勝シナリオが強まれば、外国人投資家は「政策の継続性」を好感し、日本株に資金を戻しやすい。
- 財政拡大期待
- 国策テーマの継続
- 規制改革の推進
これらはすべて株価の押し上げ要因であり、円安トレンドとも相性が良い。
② しかし利上げ観測は円高・株安の火種
日銀の利上げ圧力が高まると、以下のようにトレンドが逆方向に動き始める。
- 日米金利差の縮小 → 円高圧力
- PER低下 → 株価の割高感修正
- 借入コスト増 → 企業業績の下押し
つまり、円安・株高の“逆風”が同時に吹く。
③ トレンド転換の分岐点は「1月23日」から始まる
2026年相場の最初の山場は、
1月23日＝解散 × 日銀会合最終日
という“運命の重なり”だ。
- 解散 → 株高要因
- 日銀の判断 → 株安要因
この2つが同日にぶつかるため、ボラティリティは最大化する。
ここを境に、
円安・株高が加速するのか、反転の兆しが出るのか
市場は方向性を探り始める。
④ 2026年前半の相場は「綱引き」になる理由
- 2月：衆院選（株高）
- 3月：春闘（賃金上昇 → 利上げ圧力）
- 4月：日銀会合（利上げ判断の焦点）
- 5〜6月：米国の利下げ議論（円高要因）
政治イベントと金融政策が交互に訪れるため、
上昇トレンドは続くが、上下の振れ幅が大きい“ねじれ相場”になりやすい。
⑤ 投資家が注目すべき「トレンド転換のサイン」
以下の3つが揃った時、円安・株高トレンドは転換点を迎える。
- 日銀が利上げを明確に示す
- 米国の利下げペースが加速
- 為替が円高方向へ一気に動く（例：1ドル＝130円台へ）
逆に、 - 日銀が慎重姿勢を維持
- 米国の利下げが遅れる
場合は、円安・株高はもう一段続く可能性が高い。
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⑥ まとめ：2026年の“板挟み相場”で投資家が取るべき戦略
2026年の日本市場は、
「選挙は株高」×「日銀利上げは株安」
という、真逆の力が同時に働く“ねじれ相場”になる。
その中で投資家が取るべき戦略は、次の3点に集約される。
① シナリオが割れた時でも耐えられるポートフォリオを作る
- 選挙 → 株高
- 利上げ → 株安
- 円安 → 企業業績に追い風
- 円高 → 主力輸出株に逆風
これらが短期間で入れ替わるため、
一方向に賭ける“全ツッパ戦略”は危険。 - 内需（利上げに強い）
- 外需（円安に強い）
- 国策テーマ（政策継続に強い）
をバランスよく組み合わせることが重要。
② イベント前後の“過剰反応”を狙う
2026年はイベントが密集している。
- 1月23日：解散 × 日銀会合最終日
- 2月：衆院選
- 3月：春闘
- 4月：日銀会合
- 5〜6月：米国の利下げ議論
イベント直後は、
市場が一方向に振れすぎる → 数日後に戻す
という動きが増える。
短期的には、この“行き過ぎの修正”を狙うのが有効。
③ 為替のトレンド転換に最も敏感になる
2026年の最大の分岐点は、
円安 → 円高への転換が起きるかどうか。
- 日銀の利上げ
- 米国の利下げ
- 日米金利差の縮小
これらが同時に起きると、
円高 → 日本株の重し
という流れが一気に強まる。
逆に、 - 日銀が慎重姿勢
- 米国の利下げが遅れる
なら、円安・株高はもう一段続く。
為替こそ、2026年相場の“心臓部”になる。
最終結論：2026年は「政治 × 金融政策」の二重構造を読む年
- 自民圧勝 → 株高
- 日銀利上げ → 株安
- 円安 → 企業業績に追い風
- 円高 → 株価の重し
これらが同時に動くため、
2026年はトレンドが続きながらも揺れ幅が大きい“板挟み相場”になる。
投資家は、
一方向に賭けず、イベントと為替を軸に柔軟に動く戦略
が最も合理的だ。
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